江恩理论

江恩理论简介

江恩理论是威廉江恩(William Delbert Gann)在美国资本市场上总结的一套投资理论。

江恩理论是以研究测市为主的,江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用,建立起自己独特的分析方法和测市理论。在早期,由于他的分析方法具有非常高的准确性,有时达到令人不可思议的程度,因此很多江恩理论的研究者非常注重江恩的测市系统。但在测市系统之外,江恩还建立了一整套操作系统,当测市系统发生失误时,操作系统将及时地对其进行补救。江恩理论之所以可以达到非常高的准确性,就是将预测系统和操作系统一同使用,相得益彰。

江恩理论包括江恩时间法则,江恩价格法则,江恩线等。该理论弥补了道氏理论没法量化的缺点,将预测数理化,包括预测何时价格会发生回调和将回调到什么价位。

江恩理论局限性

江恩理论,目前已经被多数人认为不是非常有效,举个例子,在《华尔街四十五年》一书末段中,关于未来几年(1950-1953年)的预测显然是错误的,美国经济在1949年陷入困境,因此江恩看淡1950-1953年的经济表现。但事实是,1950-1953年美国GDP又恢复高速增长,相反倒是江恩认为见底的1953年才开始快速回落,1954年陷入衰退。

江恩过于强调数学和玄学能解决市场可预测性问题,显然这是错误,这里,当然也有一定的时代背影。

20世纪前期是牛顿主义的鼎盛期,可标准化、可精准预测的,是一种普遍的科学观和世界观,连著名的爱因斯坦到死都不能接受上帝也会掷骰子。

江恩的市场哲学观,是他的宗教哲学观和牛顿科学观的混合体。从宗教说,一切都是上帝事先安排好、确定好的,就像到星期日必须休息一样。从科学角度说,机械的才是科学的,就像地球围绕它的轨道周而复始、万古不变地运行一样。

至于地球为什么会围绕它的轨道作不变的周期运动,牛顿的科学思想无法解释,只能归结为“上帝的最初一脚”,将地球踢到了这个轨道,给予了它最初动力,一旦运动形成,它就在能量守恒定律下周而复始地运转下去了。

在江恩轮中轮里,每3个数字(可以是涨跌3点或3天)就是一个45度角,6个数字就是一个90度循环,24个数字就是一个360度循环,它们全都是重要的时与点。上帝和牛顿主义在这些机械的、标准化工具中得到了完美结合,江恩也凭此认为他找到了价格运行的终极秩序,就像“上帝的最初一脚”,从此决定了宇宙秩序。

所以个人认为,江恩理论,用数学分型去分析市场这点很有启迪意义,对江恩应该尊重,但没必要再投入时间学习这套理论。

江恩生平

威廉-江恩,于1878年6月6日出生于美国得克萨斯州的路芙根(Lufkin)的一个爱尔兰裔移民家庭。他的父亲山姆-休斯顿-江恩和母亲苏珊-江恩都是虔诚的基督教徒,因此江恩从小就在浓厚的基督教循道会的环境下长大,熟读圣经,他宣称,在圣经之中,发现了市场循环理论。江恩是家中长子,由于家境贫寒弟妹众多,只有十几岁的江恩便在火车上贩卖香烟报纸。

1901年,已经在一家棉花交易所作经纪人的江恩与第一任妻子丽娜-梅-史密斯(Rena May Smith)结婚,这段短暂的婚姻以离婚结束,期间他们育有2个女儿,1904年江恩迁居到纽约,1908年江恩与第二任妻子赛迪(Sadie)结婚,他们生了1个女儿和1个儿子。

1909年江恩的交易技巧引起了人们的注意,《股票行情和投资文摘》杂志对他进行了专访,在受到严格监视的25个交易日里,江恩使本金增值了10倍而名声大噪。1919年江恩辞去了工作,开始了自己咨询和出版事业,出版《供需通讯》,这个通讯既包括股票也包括商业信息,并且提供给读者每年的市场走势预测,这些预测的准确性使江恩变得越发具有魅力。1923年江恩出了自己的第一本书《股票行情的真谛》(The Truth of the stock Tape)(简体中文版译为《江恩股市定律》),之后他陆续又出了十几本书,此外江恩还举办课程和讲座,虽然收费贵得惊人(据说一本书可以卖到1500美元,上一堂课得付5000美元),但仍然吸引大量听众。

江恩为完善自己的理论,曾经去世界各地旅行,他去过英国、埃及、南美、古巴甚至印度,他长时间逗留在大英博物馆,查阅一百年来的投资市场的数据,1932年,他还买了一架银星型(Silver Star)飞机,以便能够在空中查看农作物的收成,是华尔街使用飞机研究市场形势第一人...

1942年江恩的妻子赛迪去世,1950年,江恩因健康原因将生意卖给他的合伙人爱得华-兰伯特(Edward Lambert),自己则搬到迈阿密居住,1954年江恩被发现患有胃癌,于1955年6月14日去世,享年77岁。

关于江恩的投资能力,坊间有三大野史:

故事一:1909年夏,江恩预测九月小麦期权将到1.20美元。可到了9月30日芝加哥时间12点仍然在1.08美元下徘徊,其预测似要落空。但江恩说:收市一定会是1.20美元。结果在收市前1小时,小麦冲上1.20美元,震动整个市场,此价格一直保持到收盘。 故事二:1909年10月,美国《股票行情和投资文摘》杂志编辑亲眼见证江恩实盘操作,结果他在10月的25个交易日交易286次,赢利264次,损失22次,赢利率达92.3%,资金增长1000%。在某个交易日中,他进行了16次交易,其中8次是当天的高点和低点。 故事三:江恩在1928年11月3日出版的第二年展望中,预言了1929年的股市大崩盘,1929年10月29日道-琼斯指数一天下跌了23%,引发了世界性的经济危机。

但令人奇怪的是,国外大量股票投资类的图书却对江恩态度冷淡,大部分干脆漠视他的存在,有的是只言片语,还有对其成就表示严重质疑,比如:在《以交易为生》这本书中说,江恩的一个儿子(在波士顿银行担任分析师)明确表示,他父亲所说的事例不少是虚构的,实际上在交易生涯还有过几次破产的经历。而他父亲主要靠交易教学、写书为生,身后只留下10万美元的遗产(包括一幢房子)。

当然也有人说这个儿子和江恩关系并不好,所以恶意诋毁。无论如何,目前关于江恩最后通过股市赚取了多少财富,仍然没有权威考证。

参考来源: 《揭秘:你崇拜的技术派大神江恩,到底是真神还是神棍》

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