分散投资还是集中投资?

2022年市场无差别打击了普通投资者和全球富豪,但巴菲特是一个完全的例外,巴菲特的秘密在于其结合了分散投资和集中投资两种策略。

巴菲特的投资组合

我们看到,「股神」华伦・巴菲特(Warren Buffett)在这片红海中,投资组合的表现超过了其他亿万富翁,损失最小(约为15亿美元),并且在2022年跑赢美国大盘21%,自1965年以来,更是跑赢大盘3,641,613%。

几乎每一个投资者都认为,投资组合应该多样化,才能实现长期的成功。通常,人们会把资金分散在数十种资产以上,来防范风险。然而,巴菲特却强调集中投资的好处。

巴菲特投资组合.png(巴菲特的投资组合来自InvestingPro)

不妨来看看巴郡(BRKa)的持股,我们注意到多样化在这个投资组合里并没有被重视,它在苹果(AAPL)一只个股上,就投资了40%的资金,而其他股票的持仓资金占比却明显相对较低。

分散投资 or 集中投资?

总结巴菲特的经验,我们很难说,在贝塔值指导下,对整体市场中的多个板块进行分散投资,是一个必胜的投资策略。

投资者想要分散投资的主要目的是对自己的资金进行风险分散化保护。通过购买数十只个股,确实降低了单只个股的投资风险,但是当市场出现整体下跌时,你无法避免这种「系统性」的风险,事实上,经典的股票和债券以60/40比例分配的投资组合,在过去95年里,已经第六次出现了两位数的下跌。

6040年收益.png

(60/40投资组合的年平均业绩)

毋庸置疑,没有人可以避免系统性风险的冲击。

但是,如果你建立投资组合的时间线是放在7-10年的跨度,那么你需要重视的是这个投资组合的长期回报,这种情况下,如果你有一个很好的防御策略,长期而言,是可以抵御中间的严重损失的。

世界级投资大师彼得·林奇也是一位集中投资的拥护者。他曾说:“一般情况下。普通投资者大约有时间跟踪8-12个公司即可。但是在有条件买卖股票时。同一时间的投资组合最好不要超过5只。”对此,彼得·林奇常常打趣地比喻道:拥有股票就像抚养自己的孩子,如果需要关心的孩子太多。很可能因为家长精力有限,而使得每个孩子都不能得到充分关心。最终导致他们的成长和发育受到一定的影响。所以彼得·林奇告诫说。一般投资者所投资的股票只数一般不能超过5只。而花时间去关心和考察的股票不能超过10只。否则他们很可能因为精力不足而导致投资决策质量不高。影响他们的投资收益。甚至致使他们的投资遭受损失。

个人有限的股票知识与经验之下,与其多而广地选股。不如选择少数几只你了解并对它们十分有信心的股票,这样你投资成功的可能性才会更高。

结论

应结合了分散投资和集中投资两种策略,比如在资金不超过100w情况下同时只投资不超过5只,其中两只是指数、行业基金(分散),3只是股票(集中)。

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