所谓末日期权
也被称为“末日轮”，一般是指距离到期日10天以内的期权(有的说法是15天以内)。
随着期权到期日的临近，期权的时间价值加速衰减，期权合约的价格也越来越低。
特别是最后两三个交易日，一张深虚值期权合约仅需付出几美元的权利金，杠杆率高，波动非常大！这也是Sunrun期权合约盘中暴涨6倍的原因。
为何末日期权有如此大的威力？
我们先回顾期权的希腊字母：Delta与Gamma
Delta
买入看涨期权合约，就拥有正Delta 和正Gamma，它俩都是买方的好朋友。
如果一张期权合约有正Delta，那么股票价格升高的时候，该期权合约的价格就会相应的上升， 反之亦然。
在不讨论其它因素的情况下，期权合约的价格上升多少，取决于Delta是多少。如果是Delta是0.1， 那股价每上升1元，这个期权价格就上涨0.1元。
Gamma
值得注意的是，期权合约的Delta不是一成不变的，会随着股价的改变而改变，至于改变多少，取决于该期权的Gamma。
Gamma的定义是，当股价变化1元的时候，Delta会变化多少。因此Gamma越大的期权合约，它的Delta变动的也越大。
即使是同一期权合约的Gamma大小也不是恒定的，会随着股票的价格， 以及其他因素的改变而改变。
Gamma的特性是，同一到期日的期权合约中，平值期权的Gamma是最大。同时，随着到期日期临近，平值期权的Gamma还会急剧增加。
Gamma大解惑
为什么平值期权的Gamma最大？
这也很好理解，假设期权合约到期，Sunrun股价刚好是49美元，那么行权价为50美元的合约就成为废纸一张。
但如果合约到期前1分钟，Sunrun股价快速涨到50美元以上，行权价为50美元的期权合约又“由废变宝”，甚至能从几美分的价格快速拉升到1美元！
价格往有利方向运行，就是从虚值往实值转换那一刻，Gamma直接核爆。
参与期权末日轮行情时应该注意些什么？
控制仓位
参与末日期权交易时，要严格控制好自己的仓位。
不要想着“搏一搏单车变摩托”，尤其是最后一天交易日，一旦方向做错，持仓的期权合约就变成废纸了。
敢于移仓
正如上文所述，玩末日轮，就是去追逐Gamma最大化！
当股票行情不断上涨的时候，我们可以平掉变为实值的期权合约，重新购买同等数量的新虚值合约，这是保存本金和增强收益的双重利器。
止盈止损
对止损来说，由于末日期权的玩家都爱买虚值期权，一张合约付出的权利金不多，所以直接亏损100%无所谓。
但一定要设置止盈呀！因为某些股票的末日期权合约流动性较差，当行情大幅上涨的时候，如果不止盈平仓，很可能遇上流动性风险，以至于错过最佳平仓时机。